上交所最新披露的A股新开户数据，2026年5月A股新开户276.53万户，较4月的249.13万户环比增长11.00%；较2025年5月的155.56万户同比增长77.76%。截至5月末，2026年以来A股累计新开户1729.68万户，同比增长57.94%。
如何看这一数据？
一看增速，5月新开账户合计277万户与去年同期的156万户相比，同比增幅高达77.76%，这一增速创下年内月度同比之最。
二看月度排名，5月的277万户在前五个月位列第三，低于1月（492万户）和3月（460万户）的巨量开户，高于2025年的9个月份，高于2024年的11个月份。
三看累计数据，截至5月末，2026年A股累计新开1729.68万户，较2025年同期的1095.74万户增长57.94%。这意味着，仅用了五个月，今年新开户数就达到了去年全年的63%。按照这一速度，2026年全年新开户有望突破3000万户大关。
值得关注的是，5月A股延续了4月的极致分化的结构性行情，上证指数全月微跌1.06%，创业板指却大涨9.81%，科创50涨11.47%，AI硬件产业链成为唯一的主线。随着科技主线的越发明确，新股民入市节奏有所回升，年内A股投资者总数或将突破2.6亿。
极致分化行情下的散户入市节奏
5月的A股，用一个词概括就是“撕裂”。上证指数全月收跌1.06%，月初冲高试探4200点后震荡回落；但创业板指大涨9.81%，科创50涨11.47%，两者均刷新阶段高点。
板块层面，算力、半导体、PCB、存储芯片、光模块等AI硬件产业链成为全月资金主攻方向，月内多次出现批量个股涨停；而白酒、医药、农林牧渔、地产、钢铁等传统板块持续承压下行。全市场超七成个股录得下跌，个股涨跌幅中位数大幅走低。
在这种极致分化的行情下，A股新开户数的增长也受影响。这在4月的A股新开户数上已有体现，4月反弹以科技赛道为主导，板块行情同样极致分化，大盘整体赚钱效应远不及局部热点，多数普通投资者看不懂赛道行情、缺乏参与切入点，入场意愿有所降温。
5月仍是科技板块的极致行情，但随着主线更加清晰，投资者的入市意愿也有所增强。值得关注的是，5月杠杆资金入市明显加快，两融余额2.8万亿创历史新高，杠杆资金高度聚焦科技赛道。
A股投资者总数加速奔向2.6亿
新开户数据的总体放量增长，意味着A股的投资者总数正在快速扩容。
根据中国结算数据，截至2024年底，A股投资者总数（一码通账户）为2.37亿人，上交所每月公布的新开户数，统计的是“证券账户”而非“投资者”，由于每位投资者最多可开3张沪市股卡，开户数天然高于实际投资者人数。
从历年数据看，实际投资者数量占沪市A股新开户数的比例一直在50%以上，且呈现逐年下降趋势，业内通常采用50%作为标准换算系数，也可采用更保守的3:1比例（即33.3%）进行下限估算。
2025年上交所A股新开合计2743.69万户。按50%比例估算，截至2025年底，A股投资者总数已突破2.5亿大关，达到约2.507亿人。便按保守的33.3%比例估算，2025年末投资者总数约为2.461亿人。
进入2026年，前五个月累计新开1729.68万户。按照50%比例，截至5月末，A股投资者总数约为2.5935亿人（2.507亿+0.0865亿）。按保守33.3%比例，新增约576万人，对应投资者总数约为2.5186亿人。
无论采用哪种算法，结论高度一致，截至2026年5月末，A股投资者总数已稳稳站上2.5亿，标准估算下已逼近2.6亿。与2024年底相比，短短17个月内，超过2200万新增投资者涌入A股。按照今年前五个月平均每月新开户速度，三季度内投资者总数突破2.6亿将是大概率事件。
券商看6月：AI主线未动摇，但内部分化将加剧
展望6月，多家券商在最新策略观点中给出了判断，整体延续震荡上行，AI主线地位不变，但内部将从硬件向应用、从极致抱团向均衡扩散。
中信建投认为，AI板块波动虽放大，但中长期产业景气基础未动摇，短期市场进入资金接力关键时点，后市有概率复刻“M形”震荡向上路径，通过清洗浮筹、新资金接力后重拾升势。继续聚焦“算力牛+复苏牛”双主线，重点关注AI以及有色金属、新能源等方向。
招商证券判断，6月A股仍处盈利驱动的上行第三阶段，一季报验证的非金融盈利增速触底回升，呈现鲜明的K型分化，景气弹性集中在上游资源品、TMT半导体及出口中高端制造，消费与地产链仍在磨底。外部方面，美伊冲突缓和推动油价回落，美联储新任主席首次议息会议的“鹰派预期”靴子落地，全球流动性压力边际松动。产业端，AI已从算力军备叙事转向商业化落地提速。配置建议聚焦涨价资源品、AI硬件与国产算力链、出口优势制造三大方向。
国信证券指出，中期维度短期整固不改向上趋势，牛市依然延续。历史上看牛市转熊市需要看到整体股市情绪过热、宏观环境明显走弱等信号，当前均未出现。分化行情或将迎来收敛，结构上应注重均衡配置。AI产业趋势仍在延续，但结构上或出现扩散，除了前期涨幅较大的硬件端外，重视上游能源电力、下游AI应用，以及机器人、商业航天等有催化的科技领域。
中泰证券认为，宏观慢牛基调未改，但短期缺乏总量催化剂，6月市场将延续震荡格局。配置上建议兼顾三条主线：一是科技成长，短期注意内部高低切换，关注自动驾驶、商业航天、创新药等滞涨方向；二是传统核心资产，适度配置基本面相对扎实的中小市值品种；三是红利防御，在低利率环境下，银行、电力、高速公路等高股息板块防御价值凸显。
东财图解·加点干货
